美聯(lián)儲(chǔ)加息后中國政策性利率再上調(diào) 央行：并非加息

來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

   中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京3月16日訊 “中標(biāo)利率上行并不是加息?！苯裉?，人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人就公開市場操作中標(biāo)利率相關(guān)問題答記者問。

   自1月底、2月初中期借貸便利（MLF）和央行逆回購操作中標(biāo)利率上行10BP之后，3月16日央行逆回購和MLF中標(biāo)利率再次上行10BP，是否屬于加息備受關(guān)注。

   人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，央行逆回購和MLF中標(biāo)利率是通過央行招標(biāo)、交易對手投標(biāo)產(chǎn)生的，此次中標(biāo)利率上行是市場化招投標(biāo)的結(jié)果。今天央行逆回購和MLF操作合計(jì)投放3830億元資金，規(guī)?？芍^不小，但中標(biāo)利率仍上行了10BP，主要反映了近期國內(nèi)外影響市場資金供求因素的變化。去年四季度以來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一些回升跡象，物價(jià)上升導(dǎo)致實(shí)際利率下行，金融機(jī)構(gòu)信貸擴(kuò)張動(dòng)力較強(qiáng)，部分城市房價(jià)快速上漲，而海外經(jīng)濟(jì)也在改善，特別是美聯(lián)儲(chǔ)在去年12月份和今天凌晨兩次加息，美國國債收益率帶動(dòng)全球收益率曲線上移。這樣，國內(nèi)基本面與海外因素傳導(dǎo)效應(yīng)疊加，市場利率已迅速有了反應(yīng)。中標(biāo)利率跟著市場利率走也是正常的。如果二者利差越來越大，就會(huì)出現(xiàn)套利空間和不公平，市場定價(jià)也會(huì)扭曲。從本次招標(biāo)前的市場預(yù)期看，基于對國內(nèi)基本面變化和美聯(lián)儲(chǔ)加息的判斷，市場機(jī)構(gòu)對中標(biāo)利率進(jìn)一步上行已有較強(qiáng)預(yù)期。

   “觀察是否加息則要看是否調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率，中標(biāo)利率上行并不是加息。” 人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人說，在我國當(dāng)前的貨幣政策框架下，“加息”指的是存貸款基準(zhǔn)利率的上調(diào)，帶有較強(qiáng)的主動(dòng)調(diào)控意圖。而中標(biāo)利率上行是在資金供求影響下隨行就市的表現(xiàn)，主要是由市場決定的。公開市場操作有自己的量、價(jià)目標(biāo)，當(dāng)側(cè)重點(diǎn)在價(jià)的目標(biāo)時(shí)，量（招標(biāo)規(guī)模）就要隨行就市；當(dāng)側(cè)重于操作量時(shí)，價(jià)格（中標(biāo)利率）就會(huì)隨行就市。中央銀行工具箱的工具比較多，不必對每次操作數(shù)量、價(jià)格都作出過度解讀。大家可以看看美聯(lián)儲(chǔ)的公開市場操作，翻查人民銀行1996年以來每一期公開市場操作，中標(biāo)利率經(jīng)常在變，并不意味著貨幣政策取向發(fā)生變化。

   美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)15日宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，這是美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束量化寬松政策后的第三次加息。美聯(lián)儲(chǔ)再次強(qiáng)調(diào)未來的加息仍將是“漸進(jìn)式”的。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫說，美聯(lián)儲(chǔ)將評估與最大就業(yè)目標(biāo)和2%通貨膨脹目標(biāo)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以此決定調(diào)整利率的時(shí)間和范圍。