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美元猛漲殃及全球！多國貨幣貶值 新興市場資產(chǎn)被拋售
美元不斷打破連漲紀(jì)錄，歐元、英鎊、日元、人民幣則相應(yīng)大跌，這不僅導(dǎo)致新興市場資金流出，還可能引發(fā)包括個別國家債務(wù)危機在內(nèi)的一系列連鎖反應(yīng)……
5月9日，美元指數(shù)繼續(xù)上漲，突破104大關(guān)，續(xù)創(chuàng)20年新高，今年累計上漲近9%。10年期美國國債收益率周一攀升至3.15%，為2018年11月以來的最高水平。
強勢美元引發(fā)了新興市場拋售潮，MSCI新興市場指數(shù)周一跌至2020年7月以來的最低水平，今年下跌17%，較去年2月創(chuàng)下的歷史新高下跌近30%，該指數(shù)包括來自24個發(fā)展中國家的股票。
此外，不少經(jīng)濟學(xué)家擔(dān)心，隨著美聯(lián)儲進入緊縮周期，美元資產(chǎn)回報對投資者更具吸引力，資金將大規(guī)模從新興市場回流美國，并可能導(dǎo)致高負債的新興經(jīng)濟體出現(xiàn)債務(wù)違約。
多國貨幣貶值
美聯(lián)儲近日加快調(diào)整貨幣政策，宣布加息50個基點，并決定從6月1日開始縮表，市場風(fēng)險偏好下降，刺激美元指數(shù)和美債收益率走高。
即使在美國的通脹水平達到了近40年來最高點的情況下，美元還是實現(xiàn)了五周連漲，歐元、英鎊、日元、人民幣則大跌。
5月9日，歐元兌美元跌破1.05，為2017年3月以來首次。今年歐元對美元匯率已經(jīng)跌7%。
MLIV Pulse的最新調(diào)查顯示，60％的受訪者認為，歐元最終將跌至與美元平價。
受俄烏危機影響，歐元區(qū)通脹率已創(chuàng)下7.5%的歷史新高。能源成為困擾歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇的巨大問題。但歐洲央行并不顧及通脹，目前仍繼續(xù)維持三大關(guān)鍵利率不變。
避險日元也因日本央行堅持貨幣寬松政策持續(xù)貶值，由于日美利差逐漸擴大，日元匯率兩個月內(nèi)貶值超10%。
英國央行雖然已經(jīng)連續(xù)加息四次，但英鎊上周仍跌至兩年低點。英國央行還警告稱，英國經(jīng)濟有可能在今年稍晚陷入衰退。
人民幣對美元匯率也從4月下旬開始被迫迅速貶值，半個月時間，貶值幅度接近5%。不過，國家外匯局副局長王春英日前表示，近年來，我國外匯市場韌性不斷增強，有基礎(chǔ)、有條件適應(yīng)本輪美聯(lián)儲政策調(diào)整。人民幣匯率彈性不斷增強，及時有效地釋放了外部壓力。企業(yè)“逢高結(jié)匯、逢低購匯”的理性交易行為，可有效平抑部分匯率調(diào)整，有助于人民幣匯率總體穩(wěn)定和外匯市場平穩(wěn)運行。
事實上，想要拉升本幣阻止美元上漲并不容易，對經(jīng)濟增速下滑的擔(dān)憂讓日本和歐洲央行很難追上美聯(lián)儲的步伐。
FXTM富拓首席中文分析師楊傲正告訴《國際金融報》記者，在供應(yīng)鏈和原油、食品價格持續(xù)上漲的情況下，美國國內(nèi)通脹仍存進一步突破新高的可能，市場便仍會憧憬美聯(lián)儲有進一步加快加息的可能，美元的漲勢在中長期似乎仍將存在。
新興市場資產(chǎn)被拋售
隨著美元走強，新興市場的資金 正在快速流出?！懊涝恢痹跐q，對資金流動造成了重大影響。”美國國家證券（National Securities）首席市場策略師Art Hogan表示。
MSCI新興市場價值型股票指數(shù)（MSCI EM Value Index）在過去3個月下跌超10%。一籃子新興市場貨幣指數(shù)目前正處于2020年11月低點。
據(jù)統(tǒng)計，交易員正在減少對依賴于大宗商品的貨幣、債券和股票的押注，導(dǎo)致過去五周流入發(fā)展中國家的資本減少了6%。
新興市場國家中，印度股市和匯市受美元走高影響顯著。海外資金繼續(xù)拋售印度股，印度盧比跌至歷史低點。
5月9日，印度盧比匯率一度跌至1美元兌77.3781盧比，跌破3月份創(chuàng)下的1美元兌76.9812盧比的歷史低點。
印度股市則延續(xù)跌勢，基準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)普爾BSE Sensex指數(shù)一度下跌1.5%。今年，外資從印度股市中撤出創(chuàng)紀(jì)錄的177億美元。
債務(wù)危機拉響警報
強勢美元也給那些擁有以美元計價的大量債務(wù)的新興市場國家?guī)頌?zāi)難。
國際貨幣基金組織（IMF）的數(shù)據(jù)顯示，在今年美元升值之前，約60%的低收入國家就面臨債務(wù)困境的風(fēng)險。
貝萊德全球固定收益首席投資官Rick Rieder表示，如今許多新興市場的美元負債規(guī)模巨大，不僅在主權(quán)層面，而且在企業(yè)層面。
Corpay首席市場策略師Karl Schamotta表示，用1970年代初美國前財政部長約翰·康納利(John Connally)的話來說，這種壓力是最新的提醒，即美元是“我們的貨幣，但這是你們的問題”。
IMF研究部門主管馬哈爾·納巴爾表示，美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策可能增加新興市場資本外流壓力，推高輸入型通脹，增大債務(wù)脆弱性，并擠壓其政策空間。
惠譽估計，到2021年底，新興市場外幣政府債務(wù)占GDP的中位數(shù)比重將達到約三分之一，而2013年僅為18%。有少數(shù)國家已經(jīng)在向IMF和世界銀行尋求援助，而美元的進一步升值可能會使這些數(shù)字進一步增加。
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